倫敦金屬交易所（LME）注冊倉庫的(of)金屬庫存下降，或意味着銅、錫、鋅等基本金屬價格波動性擴大(big)。

去年新冠肺炎防控封鎖措施放松後，制造業複蘇導緻需求飙升，尤其是(yes)在(exist)頭号消費國(country)中國(country)。随後的(of)短缺導緻LME倉庫的(of)金屬庫存消耗殆盡。

由于(At)中國(country)疫情防控措施再次打擊經濟活動，基本金屬價格近期有所回落。

但随着需求回升，市場焦點落在(exist)供應短缺和(and)庫存上(superior)，基本金屬價格波動性預計将回歸，不(No)過LME新規将每日漲跌幅限制在(exist)15%以(by)内，并限制兩份合約之間的(of)價差。

以(by)前，由于(At)LME以(by)外的(of)庫存較高，使得LME注冊倉庫的(of)低庫存并不(No)十分令人(people)擔心。但分析師人(people)士表示，當前LME系統以(by)外的(of)庫存也同樣稀缺。

Valent Asset Management的(of)投資組合經理Jay Tatum表示：“我(I)們(them)正進入2004-2006年以(by)來(Come)從未見過的(of)金屬稀缺時(hour)期，價格波動性将較高。”“在(exist)我(I)們(them)看到(arrive)庫存回升之前，将會存在(exist)供應稀缺所産生(born)的(of)溢價。“

 **庫存有多低？**

LME倉庫的(of)金屬總庫存降至90萬噸以(by)下，低于(At)2021年1月時(hour)的(of)逾200萬噸水平。

周一(one)公布的(of)數據顯示，LME銅庫存爲(for)154,650噸，高于(At)3月所及的(of)7萬噸下方水平，但注銷倉單占到(arrive)庫存比達到(arrive)40%，意味着将有更多銅将離開LME系統。

鋁庫存處于(At)21個(indivual)月低位465,700噸，注銷倉單占庫存比約爲(for)59%；而LME鋅庫存爲(for)84,700噸，注銷倉單占庫存比爲(for)48%。

美國(country)銀行分析師Michael Widmer表示：“多數金屬庫存都已下降，這(this)加深了(Got it)價格出(out)現極端波動的(of)可能性。”“這(this)目前在(exist)鋅中是(yes)可見的(of)。”

**已經發生(born)了(Got it)什麽？**

去年10月18日，由于(At)LME銅庫存大(big)幅減少，現貨銅合約較LME三個(indivual)月期銅的(of)溢價從10月1日的(of)每噸7美元攀升至每噸1,000美元上(superior)方的(of)紀錄高位。現在(exist)正處于(At)貼水狀态。

就錫而言，随着庫存降至1989年以(by)來(Come)最低的(of)680噸，LME現貨錫較三個(indivual)月期錫升水去年10月觸及每噸2,150美元。去年9月升水爲(for)320美元，目前約爲(for)每噸230美元。

LME三個(indivual)月期銅，期鋁、期鋅和(and)期錫分别在(exist)3月曾觸及10,845美元、4,073美元、4,896美元和(and)51,000美元的(of)高位。

本資訊轉載自上(superior)海有色網https://news.smm.cn/news/101847221